金融界基金09月08日訊 南方智銳混合型證券投資基金（簡稱：南方智銳混合A，代碼007733）09月07日淨值下跌3.15%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.5154元，累計淨值為1.5154元。

南方智銳混合A基金成立以來收益51.54%，今年以來收益46.20%，近一月收益-1.67%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經理為駱帥，自2019年09月18日管理該基金，任職期內收益51.54%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有貴州茅台（持倉比例9.32%）、騰訊控股（持倉比例8.08%）、長春高新（持倉比例6.70%）、美的集團（持倉比例6.62%）、恒瑞醫藥（持倉比例6.40%）、東方雨虹（持倉比例4.33%）、中國中免（持倉比例3.83%）、健帆生物（持倉比例3.70%）、邁瑞醫療（持倉比例3.62%）、華蘭生物（持倉比例3.47%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2020年上半年，受到疫情的影響，國內以及全球經濟2、3月份經曆了斷崖式下跌，從4月份開始觸底回升，目前國內經濟已經接近了潛在增速水平，歐美也在逐步複蘇。由於權益市場短期受流動性影響更大，在央行寬鬆的貨幣政策下，股市迅速反彈，尤其是醫藥、必需消費、科技等成長性板塊，估值顯著提高，而與經濟周期關聯性更高的低估值板塊表現一般。我們從股權風險溢價模型出發，上半年一直保持了較高的權益倉位，配置上傾向於醫藥、消費、互聯網等成長性板塊，以及估值較低的工程機械、建材、汽車零部件等領域中優秀的製造業公司。

在港股的配置上，我們看重的不是AH股溢價帶來的估值差距，而是港股獨有的一些成長型公司，尤其是互聯網、醫療等領域。我們選擇其中的優秀公司重點配置。

截至報告期末，本基金A份額淨值為1.3584元，報告期內，份額淨值增長率為31.06%，同期業績基準增長率為1.02%；本基金C份額淨值為1.3520元，報告期內，份額淨值增長率為30.65%，同期業績基準增長率為1.02%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

就市場的估值而言，從股權風險溢價來看，當前股票相對債券已經沒有明顯優勢，目前的股權風險溢價水平與18年、11年的高點類似，離15年極端區間還有較大距離。目前驅動市場的主要是資金的力量，這樣的上漲往往猛烈而較難持續；流動性總體大幅寬鬆的必要性不大，因為經濟正在較快複蘇；隻是配置到股票上的比例會增加。與風格切換相比，我們更關心自下而上選股。在行業配置上，我們不會把投資業績建立在對於風格是否切換的判斷上，而是從更具體的層麵考察不同的細分行業和公司，是否能在未來有持續的業績增長，估值相對合理，從而創造出較高的複合收益率。第一要在自己的能力圈內，第二要從長期出發，不參與投機和博弈。我們不會因短期可能上漲而買入不符合要求的公司。從這個角度，更專注於尋找好的投資標。新的成長型公司正在不斷上市，不斷創造出優質的標的供給，呈現出的機會更多是自下而上的，一方麵市場份額進一步向行業龍頭集中的趨勢沒有改變；另一方麵新模式、新技術、新需求不斷湧現，在部分領域呈現迅猛的發展速度。在這樣的市場環境下，我們對找到好的投資標的並不擔憂。（點擊查看更多基金異動）

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